（以下内容从华安证券《钢铁行业周报：淡季需求偏弱，累库幅度加快》研报附件原文摘录）主要观点：本周沪深300涨跌幅为-1.35%，钢铁板块涨跌幅为-2.26%；子板块中普钢板块涨跌幅为-2.2%，特钢板块涨跌幅为-2.98%，冶钢原料板块涨跌幅为-1.18%。钢材市场：淡季需求偏弱，市场稳定运行。需求端：淡季终端需求减弱，政府加强国债支持重点项目建设，房地产等利好政策频出，仍需关注后续需求情况。成本端：铁水下降导致原料需求有所减少，因此原料价格有继续下调预期，成本端支撑略有减弱。供应端：整体产量回落，北方地区受天气影响导致钢厂检修及不饱和生产。高频数据：1）钢材价格：Myspic综合钢价指数-0.82%，其中长材、扁平板分别-0.92%、-0.68%。螺纹钢价格为3930元/吨，环比-1.26%；热轧板卷价格4120元/吨，环比-0.72%。原材料成本：铁矿石价格为938.5元/吨，环比-5.15%；焦炭价格为2386元/吨，环比-2.63%；焦煤价格为1788.5元/吨，环比-3.11%。2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为82.02（+1.33%）/303.76（-2.1%）/92.96（-2.69%）/148.13（+1.79%）/242.41（-0.73%）万吨。开工率：高炉产能利用率82.56%，环比+0.97pct；高炉开工率76.08%，环比+0.45pct；电炉产能利用率59.97%，环比-0.42pct；电炉开工率61.54%，环比+0pct。库存：总社库960.58万吨，环比+4.03%；总厂库432.19万吨，环比-1.93%；螺纹社库448.45万吨，环比+6.07%；螺纹厂库184.05万吨，环比-1.02%。投资建议制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。当前在市场低利率环境下，建议配置高股息、低估值的个股，建议关注华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；产品创新推动钢铁在新兴领域应用，建议关注高端产品持续放量的久立特材、冷轧不锈钢领域的高成长性标的甬金股份。风险提示原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。